7月20日，被誉为国内“AI四小龙”之一的通过了科创板上市委员会的审议，认为其符合发行条件、上市条件和信息披露要求。对于自2019年起就各种坏消息不断的国内AI（人工智能）创业企业而言，这是一个难得的好消息。

尽管如此，等云从敲钟成功后，二级市场会作何反应还是一个未知数。不论是云从本身的财务数据，还是其他AI企业的财务状况，都很难让人对这个看似光鲜亮丽的行业充满信心。

国内AI创业热潮，兴起于2016年。当年，AlphaGo和李世石的围棋对弈，让“AI”概念被熟知。当AI以4：1的优势打败人类围棋冠军、摧毁“人类智慧的最后一道防线”时，所有人都认为属于AI的时代已经到来。

一时间，媒体和公众在悲观地讨论着未来世界的末日景象，而资本则在拼命寻找AI创业企业，想要在新一轮风口中占领先机。投资场景一度疯狂到，有些创业公司可能什么都没有，只要拿出一个写着AI创业的PPT，就能获得不错的估值。在资本的疯狂浇灌下，AI行业增长迅猛。

相关数据显示，自2016年以来，国内人工智能赛道共发生4389起融资，披露融资金额达7961.55亿元，截止今年三月，国内人工智能公司的总量为 5684 家。

在这样的大背景下，那些2016年以前就成立的企业，更容易被资本最先瞄准，获得更高的融资和估值。经过多年的成长与发展，整个AI赛道中跑出了所谓的“AI四小龙”企业，分别是2011年成立的科技（估值300亿）、2012年成立的（估值140亿）、2014年成立的（估值500亿）和2015年成立的云从科技（估值200亿）。

资本的追捧，使得AI企业缺乏一种“过日子”的意识，极少有企业去考虑商业落地的事情，都在比拼算法和专利，看谁家的技术更为深厚。这种方式能够引来资本的青睐，但是却不会让市场眷顾。所以，融资顺利的另一面，是AI企业烧钱也很严重。

据披露的信息显示，旷视2016年至2019年上半年，累计营收约为28亿元，亏损97亿元；依图自2017年至2020年上半年，累计营收为15亿元，亏损73亿元 ；云从自2017年至2020上半年，累计营收为16亿元，亏损23亿元。

即使是家大业大的互联网巨头，在这种巨额亏损下也抗不了太久，更不用说靠融资立足的AI企业。此外，资本在疯狂投入多年后，也需要见到一些回报，于是，自2019年开始，各AI企业纷纷开启了上市之旅，以期从二级市场获得新的资金支持。尤其是2018年11月科创板成立后，以寒武纪、等为代表的AI企业成功登陆科创板，使得其他AI企业对上市也充满了信心，纷纷打扮财报，准备上市。只是他们当时都未曾料到，这趟旅程竟会困难重重。

2019年8月份，旷视向港交所递交招股书，但最终未获批准。今年年初，旷视又转战科创板谋求上市，至今没有结果。2020年11月份，依图科技向科创板递交了IPO申请，前不久传出上交所决定终止对其上市的审核，意味着依图的上市计划已经搁浅。

此外，还有诸如、和等AI企业的上市进程都遭遇了挫折。在这种背景下，云从科技这次能够通过审核，也就更显难得。

AI企业上市难的主要原因，是财务数据太过难看。尽管已经发展多年，但是由于对技术的过分偏重，使得企业没有找到太多能够落地的商业场景，让技术孤悬空中，没有与切实的应用场景结合起来，无法实现独立造血。此外，大多数企业都以卖解决方案为主，难以形成差异化。

这些现状的背后，与每家企业都拥有一个履历光鲜亮丽的创始人不无关系。

行业对技术的要求，从一开始就决定了AI行业是一个高门槛行业，启动资金的门槛高，对创业团队的学历水平也有很高的要求。创始人要不是个博士，都不好意思说自己是搞AI创业的。以“AI四小龙”为例，商汤科技的汤晓鸥是麻省理工的博士，依图的朱珑是加州大学洛杉矶分校的博士，云从的周曦是美国诺伊大学的博士，旷视的印奇是美国哥伦比亚大学的博士。

这些创始人的学历水平和技术能力是整个行业得以成立的前提，但是，某种程度上，博士这种独特的身份却也成为了行业健康发展的最大羁绊。毋庸置疑，这些企业创始人如果是在科研部门或者大企业的技术部门任职，他们创造的价值和发挥的作用是不可估量的。

但是，突然让他们去主导一家公司的时候，就难免导致各种问题。因为博士和CEO是两种截然不同的身份，所有高学历管理者首先要完成的是一个身份上的转变，克服身上原有的“博士综合征”。

“博士综合征”的第一个特点，是习惯于从技术的角度看问题，而不是从市场的角度看问题。但是对于一个CEO而言，首先要学会的就是从市场和客户的角度看问题。客户不在意你的技术有多炫酷，也不关心若干年后会产生多大的作用，他们只关心你现在能不能解决他们遇到的问题，能不能创造客户价值。

“博士综合征”的第二个特点，是没有成本意识。因为在搞科研的时候，经费是政府和社会提供的，他们只需要负责研发和寻求技术突破就行了。但是CEO却必须考虑成本和收益的平衡，要知道利润是保持企业可持续发展的必要条件。

“博士综合征”的第三个特点，是习惯于在技术发明和市场创新之间划等号。但事实上，从技术发明到市场创新之间，还有很大的距离。好的技术发明，必须找到合适的应用场景才有可能形成大的市场创新。因此，一个CEO要习惯于在好技术和好市场之间划不等号。

整体而言，做科研的博士和经营企业的CEO是两种差异很大的身份。做科研要求的是专一和执着，可以埋头拉车，不用抬头看路。而经营企业却必须能够眼观六路，耳听八方，既要考虑技术，更要顾全市场。对于当前困难重重的AI创业者而言，求变的第一步，应该是努力克服自身的“博士综合征”，学着成为一个合格的管理者，在专业维度和市场维度构成的中，找到一种平衡。