一直被认为深耕下沉市场的蜜雪冰城，早已悄悄把门店开进了寸土寸金的北京二环里。4元一杯的柠檬水如何让京城加盟商赚的盆满钵满？快速扩张背后有怎样的隐忧？

近日，时代周报记者来到蜜雪冰城北京鼓楼店。临近打烊，店门口有十数名顾客在等待取餐，而五米之外的一家高端现制茶饮店则鲜有人问津。

店员没有过多的时间回应记者的采访，即便已经晚上九点，排队的人流还没散去。“北京门店，一天收入能在6000~7000元吧。”蜜雪冰城加盟相关负责人陆明华告诉时代周报记者，包括鼓楼店在内，蜜雪冰城在北京共有131家门店，基本上都能够盈利，奶茶“十店九亏”的行业魔咒在蜜雪冰城身上并不适用。

包括蜜雪冰城在内的茶饮赛道如今在资本圈炙手可热。今年2月11日，奈雪的茶宣布将在港股上市，抢滩奶茶第一股；7月13日，喜茶完成新一轮5亿美元的融资，估值达到600亿，刷新新式茶饮赛道估值纪录。蜜雪冰城也数次被传有融资及上市计划。

针对近期成立子公司发展、加盟商管理及融资上市计划等问题，时代周报记者多次尝试联系蜜雪冰城，截止发稿未获得回复。

日均开店十五家，加盟仍“一店难求”

去年以来，蜜雪冰城门店版图急速扩张。

2020年6月22日，蜜雪冰城官方微博宣布品牌门店突破一万家，成为国内首家万店茶饮品牌。

而陆明华向时代周报记者透露，2021年中，蜜雪冰城全国门店超过15000家。这意味着，从去年开始，蜜雪冰城门店以每天15家左右的速度急速扩张。目前蜜雪冰城在北京地区已有131家门店。“对于北京来说，这个密度不算大。”

但对于加盟商来说，想拿到入场券并不容易。加盟蜜雪冰城，可能比买饮料的队排的都要长。

时代周报记者调查发现，加盟蜜雪冰城，首先要在“蜜管家”微信小程序填写面谈申请并答题。问题包括蜜雪冰城创始人是谁、品牌文化是什么、加盟流程是什么等，提交后等待线上审核。9月8日，时代周报记者也尝试提交面谈申请，截至发稿前未通过审核。

加盟的火爆，一定程度上证实了市场对于蜜雪冰城门店盈利能力的认可。

宫星华加盟的门店位于北京昌平区，所在街区客流量密集，“我们走量的，薄利多销。”宫星华说，卖的最好的是柠檬水，最多的时候一天就能用两箱柠檬。

4元一杯的冰鲜柠檬水，是蜜雪冰城的明星产品，在某外卖平台上部分蜜雪冰城店铺，冰鲜柠檬水月销量能达到全店销量三成以上。

抖音上有蜜雪冰城员工演示过冰鲜柠檬水制作过程。与高端现制茶饮动辄七八种配料不同，该饮品只需几片鲜柠檬、一勺果蜜、冰块、饮用水四种材料，其中饮用水用量最大。“开这个店一定得把水准备足了。”宫星华表示。

原料简单、价格低，是消费者对蜜雪冰城普遍的印象。有网友戏称，蜜雪冰城和顾客的关系是“我不嫌你穷，你也别嫌我low”。

陆明华向时代周报记者介绍，就北京门店来说，除去人工和房租前期投入大概28万，蜜雪冰城的毛利率能达到60%，想要回本8-12个月就足够了。

但宫星华则表示，蜜雪冰城产品定价全国统一，北京店面和用工成本远远高于二三线城市，会压缩很大一部分利润空间。“三线城市一年房租三四万，北京一个月就得三四万”，宫星华说，“人工成本也是，三线城市一个月3000就能招到人，在北京给到6000都没人来。”

宫星华还向时代周报记者透露，北京也并非没有亏本的店，在北京大兴区就有一家。

乱象频发，曾被多地要求整改

“今年比较火的品牌里，喜茶、奈雪的茶都是直营模式，沪上阿姨在上海，想在北京开店的话，蜜雪冰城和茶百道算是比较好的选项。”据宫星华透露，其妹妹加盟的茶百道，前期投入会比蜜雪冰城更高。

茶饮行业近期成为香饽饽，已经是不争的事实。随着喜茶、奈雪的茶等品牌的崛起，这个赛道吸引了全社会的目光，品牌、资本、供应链、加盟商都想在其中分一杯羹。

事实上，在中国的茶饮赛道里，有以喜茶、奈雪的茶为代表的走高端自营路线的品牌，也有蜜雪冰城这样以加盟模式和极致性价比快速壮大市场的品牌。

以奈雪的茶为例，其在招股书中指出，品牌的创立源于“创始人受到中国茶文化及全球咖啡连锁店概念启发”。对标咖啡连锁店的奈雪的茶采用直营模式，但材料则主要依赖上游供应商。根据奈雪的茶招股书数据，材料成本在其总成本中占比最大，超过35%，与奈雪的茶合作的供应商有300余家。

与奈雪的茶和喜茶不同，为了快速扩大规模，蜜雪冰城不仅愿意接受加盟，还曾向加盟商发放免息贷款，以解决他们在开新店时遇到的资金问题。

但所有加盟商的原材料均由总部提供，公开资料显示，蜜雪冰城有自己的中央工厂和供应链，因而可以将成本压得足够低。

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅表示，蜜雪冰城本身的利润，只能靠规模去积累。换句话来说，赚的都是辛苦钱。在全国庞大的市场里面，很难抵御竞争压力。

而现在，拥有过万家门店的蜜雪冰城，加盟店品质管控成为一大难题。

今年5月17日，由于存在食品安全问题，郑州市场监管局责令35家蜜雪冰城门店限期整改，3家门店立即停业整改，当场下达行政处罚决定书9家。9月11日，因未按规定建立并遵守进货查验记录制度，北京鼎泰兴盛餐饮管理有限公司被北京市丰台区市场监督管理局给予警告的行政处罚。

中国食品产业分析师朱丹蓬向时代周报记者表示，蜜雪冰城定价偏低，利润空间被压缩的同时，疯狂的扩店会导致对加盟店以及员工的管理出现问题。

加码上下游，“雪王”想要分羹高端市场

蜜雪冰城创始人张红超曾说：“小本生意做大了，那么这个生意就不能称之为小。”生意做大了的蜜雪冰城，今年可谓动作频频。

天眼查App显示，今年以来，蜜雪冰城已累计新成立5家子公司，分布在海南、成都、重庆等地。

其中，成立于8月31日的重庆雪王农业有限公司格外引人关注。业内人士普遍认为，重庆雪王的成立，意味着蜜雪冰城或将再次尝试冲击高端市场，在规模化以外寻找新的增长点，同时在原材料供应上继续加码。

早在2009年，蜜雪冰城就曾试水高端，推出全新的意大利手工冰淇淋品牌极拉图，人均消费在30元左右。但该店铺营业两年之后黯然关门。2018年，蜜雪冰城再次推出高端茶饮品牌“M+”，单品价格在20元左右，但最终惨淡收场。

对此，朱丹蓬表示，蜜雪冰城已经被烙上了低端的品牌调性和标签，想要冲击高端有难度。

奈雪的茶招股书中对现制茶饮店按茶饮的平均售价进行过分类，均价20元以上的为高端茶饮店；10~20元的为中端；10元以下的则为低端。

据灼识咨询预测，按消费价值计算，2020年~2025年，高端现制茶饮的增速将保持高于其他现制茶饮的增速，将占2025年中国现制茶饮消费价值总额的24.8%。

“蜜雪冰城的高端化进程相对还是比较弱的。”张毅分析道，“这家企业未来如果想在资本市场上获得青睐，必须要在一二线城市有足够多的曝光。同时，中高端布局也必要去做。”

值得注意的是，9月13日，蜜雪冰城成立雪王投资公司，该话题一度登上热搜。天眼查数据显示，雪王投资有限责任公司成立于2021年9月13日，注册资本5000万元，位于海南省海口市，业务包括创业投资，以自持资金从事投资活动等。

不止蜜雪冰城，一面卖奶茶一面做投资人的还有喜茶和茶颜悦色。从被资本竞逐到兼职做投资，茶饮赛道竞争愈发激烈。

“新茶饮行业总体来讲，已经进入到资本时代，蜜雪冰城没有办法独善其身，资本化走上市之路已经成为他的必然选择。”张毅向时代周报记者分析道。