疫情叠加着一些公共政策，极大干扰了许多行业的既有周期。不少东西愈发稀缺，有钱也买不到。比如电、天然气、集装箱以及芯片。

芯片的供需关系已经极度失衡。包括苹果、丰田这样有着极强话语权、且擅长供应链精益管理的企业，也没能抵御住芯片短缺的压力，被迫减产或着限期停工。这周有消息称苹果年内或削减 1000 万部 iPhone 13 的产能。

全球最大芯片制造商台积电在这周的业绩沟通会上重申，它们产能紧张的局面会一直持续到明年全年。随着局势的变化，前三季度净赚近 1000 亿元的台积电决定涨价。

涨价消息最早由中国台湾地区媒体报道，它们指台积电会对不同客户涨价 5% 到 20%。另有报道指台积电对 16nm 及以下工艺的芯片加工调涨 10%、16nm 以上调涨 15%-20%。但台积电没有正面回应。几个月前还在追问管理层为什么不涨价的分析师，现在改问到底涨不涨、怎么涨以及为什么涨。

台积电 CEO 魏哲家以涉及商业机密为由不对涨价的真实性或细节直接置评，但说：

• 定价策略是战略性的，而非机会主义或短视表现；

• 需要赚取合理的利润去支撑未来扩张；

• 相信可以取得合适的回报率，维持 50% 以上毛利率是合理的；

刚过去的第三季度，台积电取得 957 亿元营收、毛利率 51.3%，两组数据均接近指引上沿。它们预计第四季度毛利率水平介于 51% 至 53%。此外，台积电预计今年资本开支占营收的比重超过 50%，远超去年 38% 的水平。

因为芯片是资本极其密集的产业，涨价似乎是合理的。毕竟以台积电今时今日的地位都宣布了三年 1000 亿美元的资本开支计划。

但是像分析师 Ben Thompson 说的，台积电前期投入的确非常大、影响收益率，但通常五年的固定资产折旧期限一到，后续再用这些设备生产芯片，资本开支就不会影响账面利润率了。

所以申万宏源证券研究所电子首席分析师骆思远推测，台积电涨价除了维持利润率以支持未来扩张外，还可能是为了挤压所谓的假性需求、将产能集中于有真正需求的客户。

骆思远说去年年底以来，全球众多晶圆代工厂不断调涨报价、影响范围非常广，“最有资格涨价”的台积电却连续数年都没有调涨过报价。来去之间，台积电的报价也有了“性价比”。因此可能吸引到已经在其他工厂下单的客户在台积电重复下单。

“台积电这次把成熟制程涨价幅度拉得比先进制程还要高，此举可以让虚报的订单浮出水面、吓跑重复下单的人。”骆在个人公众号里说。

一个多月前，中芯国际出人意料地宣布与上海临港新片区管委会签署合作框架协议，拟合资建设产能为每月 10 万片的 12 英寸晶圆代工生产线，聚焦 28nm 及以上的成熟制程。此规划被视作行业景气度高企的信号之一。

不过在市场普遍对代工厂未来充满乐观预期时，台积电指出需求端可能会出现结构性调整，认为 PC 和手机产业链的需求明年可能“稍有下降”。2023 年以后，它们资本开支强度可能会降到 35% 至 40%。